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대다수의 사람들은 채권을 고정 금리의 증건이라고 부르기도 하며 확실하고 안정된 투자 수단으로 여긴다. 물론 그렇다 확실한 채무자의 채권을 사서 만기가 될 때까지 기다리면 돈을 잃어버릴 위험이 없다. 그런데 그 사이에 여러 가지 일이 발생할 수 있다. 어떤 채권은 만기가 십년에서 삼십년인 있다. 이 기간 동안 장기채권의 금리는 때로 상당한 폭으로 움직인다. 대형 투자자나 헤지펀등 은행 보험회사 등은 이런 금리의 변화를 예견하고 많은 돈을 투자한다. 

채권 투자에는 또 다른 종류가 있는데 나는 바로 이 방법으로 돈을 벌었다. 확실한 채무자의 채권이 아니라 아직도 지불되지 않았고 이미 지불 대상에서 제외된 증권을 말한다. 


-코스톨리니-